法国巴黎银行分析师Karl Ackerman表示，他预计美光的低迷表现将持续下去。美光公司在6月中旬触及153美元的年内高点，但此后大部分时间都在下滑。
记者注意到，在省联社改革进程中，提速、分化、换挡同台上演。一是2022年以来，省联社改革已经明显提速；二是各省因地制宜选择省联社改革方案，虽然各有千秋，但总体按照组建省级农商联合银行、成立统一法人的农商银行等几种模式进行；三是部分省份采取“分步走”的策略，改革中途从一种模式切换到另一种模式。
今年4月12日，新“国九条”发布，开启了资本市场新一轮深化改革，至今已有半年。
据证券时报记者统计，这半年来，已有超百家上市公司被立案调查，不仅上市公司违法违规操作的监管力度和处罚力度进一步得到加强，还强化了发行上市的全链条责任，不断压实中介机构“看门人”职责，清晰地将“强监管、防风险、促高质量发展”的主线呈现在资本市场面前。
随着监管层采取的一系列行动，一些涉嫌违法违规事件的上市公司被推至风口浪尖，不仅曝光了一个个隐秘的角落，也为所有市场参与者敲响了法治的警钟。
从严：半年来
立案数量过百家
在股市监管的聚光灯下，立案调查成为市场热议的话题。统计结果显示，新“国九条”发布以来，A股公司被立案调查公告数量多达108起，其中84起是证监会发起的立案调查，18起调查人为各地监察委员会，涉及上市公司102家。
信息披露不实、市场操纵、内幕交易、合规性问题以及其他违法违规行为，都可能导致上市公司被立案。从目前的情况来看，涉嫌信息披露违法违规是被证监会立案的首要原因。据统计，在证监会立案调查的84起事项中，涉嫌违反信息披露规定的案件多达66起，占到了八成左右。
值得关注的是，在被立案调查的个股名单中，退市公司数量明显增多。据不完全统计，在新“国九条”实施以来退市的46家企业中，东旭光电、威创股份、首航高科、超华科技等在内的28家上市公司曾接受过立案调查。
“近年来，上市公司大股东掏空公司、资金占用、市场操纵、财务造假等违法违规屡禁不止，影响了我国资本市场生态的净化。”国内知名财税审专家、高级会计师刘志耕认为，“ 证监会严厉整饬资本市场，是保护广大投资者合法权益的需要，也是强化市场法制管理、推动市场法治建设、防范和化解市场风险，促进市场高质量发展的需要。”
立案调查并不代表有罪认定，但一定程度会给公司带来看空的风向标预期。某上市公司董事长助理说：“上市公司被立案调查或高管被留置，对于公司的股价一般都会有较大的波动。消息发布后，股价一般会有20%左右的下跌。”
从重：上半年
罚没金额超去年全年
对证券违法行为的处罚力度是投资者广泛关注的一个问题。《证券法》赋予了证监会给予警告、罚款、没收违法所得、没收业务收入、暂停或者撤销相关业务许可等行政处罚权。
一些案件的查处结果，可以清晰看到处罚力度在加大。比如昔年“A股幼教第一股”威创股份，于今年9月19日披露，因信披违规，上市公司和实际控制人分别被证监会处以850万元、2200万元罚款，处罚还涉及多位高管。相比之下，之前獐子岛（002069）财务造假案、康得新造假案，均仅对上市公司罚款60万元。
根据证监会通报结果，2023年证监会罚没总额达到63.89亿元，同比增长140%；2024年上半年，罚没款金额85亿余元，超过去年全年总和。从罚没款金额情况，可以看到监管层从严执法的决心和力度。
除上市公司及高管被处罚外，会计师事务所、律师事务所、承销商、资信评级机构等中介机构的执业也面临严峻挑战。其中以会计师事务所尤为引人关注。根据同花顺（300033）iFinD统计，今年年内，证券监管、财政部等有关部门对会计师事务所的违法处罚多达三百余次。
“中国版”证券集体诉讼制度落地后，上市公司违法违规行为还可能面临司法机关更为严厉的追责。如康美药业（600518）案，证监会按照2005年《证券法》顶格罚款60万元，但后续有5万多中小投资者通过集体诉讼获赔24.59亿元。泽达易盛案，证监会依据新《证券法》罚款8600万元，投资者通过集体诉讼和解获得2.8亿元全额赔偿。
新《证券法》护航之下，资本市场的执法威慑力不断提升。头部券商投行人士向证券时报记者直言压力大：“现在申报标准大大提高了，而且对我们工作底稿的要求也更严格了。”
从快：执法效能
提高一倍以上
快，是近年来证券市场监管的主要特征之一。
国中水务（600187），从2024年8月23日收到证监会下发《立案告知书》，到9月29日收到《行政处罚决定书》，前后只用了37天。
中核钛白（002145），实际控制人王泽龙于2024年3月13日被证监会立案调查，至4月12日涉嫌违反限制性规定转让中核钛白2023年非公开发行股票、信息披露违法等违法违规行为查证清楚，下达相应处罚决定，耗时仅1个月。
从上市公司整体而言，证监会执法从立案到结案的时间正在迅速缩短。
根据证券时报记者统计，2023年上市公司公告中涉及证监会立案调查的有133项，已经结案或预备结案的事项达到了111项，其中一年以内办结的有102项，占到了总体的77%。初步计算，2023年立案调查事项平均耗时为202天，不到2019年的一半。2024年至今调查速度进一步加快，被立案调查的上市公司（不含已退市公司）事项有86起，其中25起已结案，平均耗时仅88天，执法效能正在快速提升。
重塑资本市场生态
今年4月发布的新“国九条”，明确提出要健全上市公司可持续信息披露制度，要求加强信息披露，提升对上市公司欺诈上市、财务造假等侵害投资者权益的违法行为的监管和惩处力度，进一步完善资本市场治理体系、提高治理能力。
这一系列数据变化的背后，是有效落实新“国九条”的要求，呈现出证券监管持续强化的态势。
“监管部门的严厉打击，不仅彰显了维护资本市场公平公正及市场秩序，保护投资者权益的坚强决心，同时也在很大程度上促使上市公司独立董事更加勇于 监督上市公司管理层，更加注重自身的独立性和专业性，努力 维护公司整体利益，特别是维护广大中小股东权益。”刘志耕说。
被立案调查性质的严重程度，不能一概而论，需进一步界定与讨论。某上市公司董事长助理认为，“针对立案调查的情况，监管层可给予投资者更多的指导。例如，对于立案类型可进行进一步分类及细化，如信披违规、财务处理违规、公司存在重大经营风险等；对于违规的严重程度可进行一定的等级划分。避免投资者只是看到‘被立案调查’便引起恐慌，不知道上市公司究竟是在哪个层面存在违规以及风险程度如何。”
如何有效净化市场生态，提振和保持投资者信心？
“这是一项综合性的系统工程，涉及到方方面面。”刘志耕提到，“一是要建立健全、公正、公平、公开的市场机制，确保市场的透明度和可信度，减少市场操纵和内幕交易，切实保护好投资者特别是广大中小投资者的利益，这些 是股市健康发展的基石；二是要促进 实体经济的稳定发展，为股市提供坚实的基础和动力；三是上市公司要努力提高投资回报，吸引更多的投资者投资，促进股市的活跃；四是加强对违法违规行为的监管检查和惩戒力度股市配资是怎么回事，包括行政责任、经济责任直至承担刑事责任等；五是要让投资者接受更多的投资教育，有效解决许多普通投资者专业知识匮乏、盲目跟风、追求短期利益、缺乏理性投资心态等问题。”
